Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 1 июня 2026 г.

BMO: цены на катастрофическое перестрахование имущества снижаются на 15%, но рынок еще не стал слабым

115 просмотров

Цены на перестрахование имущественных катастрофических рисков в середине 2026 года снижаются примерно на 15%, что соответствует ожиданиям рынка или даже несколько превосходит их. К такому выводу пришли аналитики BMO Capital Markets, оценивая текущую динамику продлений договоров и баланс спроса и предложения на глобальном перестраховочном рынке.

Несмотря на заметное снижение тарифов, BMO не считает рынок классически «мягким». В отличие от предыдущих периодов спада, перестраховщики сохраняют дисциплину по ключевым условиям договоров, а уровень удержания убытков со стороны цедентов остается высоким. Это означает, что перестраховочная защита по-прежнему начинает работать на более высоких уровнях убытков, чем до ужесточения рынка в 2023 году.

Тарифы снижаются, но удержания остаются высокими

В начале жесткой фазы рынка в 2023 году перестраховщики резко повысили точки входа в покрытие. Это стало реакцией на рост убытков от так называемых вторичных природных рисков — сильных конвективных штормов, лесных пожаров и других событий, которые в последние годы стали значительно дороже для страхового рынка.

Теперь, несмотря на снижение цен, эти пороговые значения в основном сохраняются. Для перестраховщиков это принципиально важно: они уходят дальше от частых и менее крупных убытков, оставляя большую часть первичного риска на балансе страховщиков.

По оценке BMO, именно сохранение высоких удержаний отличает текущий цикл от прежних спадов. Снижение цены не сопровождается столь же быстрым ухудшением структуры покрытия.

Рентабельность перестраховщиков остается приемлемой

Аналитики BMO отмечают, что, поскольку перестраховщики все дальше отходят от основных точек возникновения убытков, их скорректированная с учетом риска рентабельность собственного капитала все еще моделируется примерно на уровне 15%.

Это означает, что рынок пока не опустился к однозначным значениям RoE, которые обычно характерны для действительно слабого рынка. Иными словами, снижение тарифов уже заметно, но экономическая привлекательность бизнеса для перестраховщиков пока сохраняется.

Наиболее сильное ценовое давление наблюдается на верхних слоях перестраховочных программ, где риск наступления убытка ниже. На нижних уровнях, ближе к фактическому риску, снижение цен остается более умеренным.

Флорида пока не дала ожидаемого эффекта в тарифах

BMO отдельно отмечает ситуацию во Флориде. Аналитики ожидали, что реформа системы возмещения ущерба в штате окажет более заметное влияние на ценообразование при продлениях. Однако, по их оценке, этого пока не произошло в существенной степени.

При этом страховщики уже видят первые признаки позитивного эффекта от реформы. Сравнение страховых случаев после ураганов Хелен и Милтон в 2024 году с ураганом Иан в 2022 году, по мнению участников рынка, показывает явное улучшение, хотя выгоду пока сложно точно количественно оценить.

Флорида остается одним из ключевых регионов для глобального катастрофического перестрахования, поэтому любая правовая или судебная реформа здесь имеет значение не только для американского рынка, но и для международных перестраховщиков.

Условия договоров остаются стабильными

По данным BMO, условия и положения договоров при продлениях в середине года в целом оставались стабильными. Основным предметом переговоров оставалась цена, тогда как структура покрытия, уровень удержаний и ключевые договорные параметры менялись значительно меньше.

Аналитики также отмечают, что уровень удержания клиентов среди цедентов оставался стабильным. Для перестраховщиков это позитивный сигнал: несмотря на снижение цен, покупатели не отказываются от перестраховочной защиты и продолжают сохранять интерес к программам покрытия катастрофических рисков.

В то же время в обсуждениях все чаще появляются агрегированные покрытия. Однако, по оценке BMO, предложение таких решений пока существенно не изменилось.

Без крупных убытков давление на цены сохранится

В перспективе до начала 2027 года BMO ожидает продолжения снижения цен, если отрасль не столкнется с крупными катастрофическими перестраховочными убытками на уровне более $100 млрд.

Вероятность такого сценария аналитики оценивают как невысокую — менее 20%. Это означает, что базовый прогноз BMO предполагает дальнейшее смягчение рынка.

При этом темпы снижения, по мнению аналитиков, могут стать менее резкими. Если в середине 2026 года снижение составляет около 15%, то в дальнейшем BMO ожидает замедления до высоких однозначных или низких двузначных значений.

В 2027 году могут ухудшиться не только цены, но и условия

Главный риск для перестраховочного рынка заключается в том, что после двух лет активного ценового пересмотра давление может постепенно перейти с тарифов на условия покрытия.

BMO допускает, что в 2027 году может начаться ухудшение условий страхования. Это может выражаться в расширении агрегированных договоров, снижении размера франшиз или расширении объема покрытия.

Для перестраховщиков это более чувствительный риск, чем простое снижение ставок. Если рынок начнет одновременно снижать цены и ослаблять договорную дисциплину, рентабельность катастрофического перестрахования может ухудшиться значительно быстрее.

Что это означает для страхового рынка

Оценка BMO показывает, что глобальный рынок катастрофического перестрахования входит в более мягкую фазу, но пока сохраняет элементы дисциплины, сформированные в период жесткого рынка 2023–2024 годов.

Для страховщиков это может означать более благоприятные условия закупки перестраховочной защиты, особенно на верхних слоях программ. Однако доступность покрытия будет зависеть от качества портфеля, уровня удержания, региональной экспозиции и истории убытков.

Для перестраховщиков главный вызов состоит в том, чтобы сохранить андеррайтинговую дисциплину при растущем давлении со стороны капитала и конкуренции. Если крупных катастрофических убытков не произойдет, покупатели будут ожидать дальнейшего снижения цен и, возможно, улучшения условий.

Для рынков с высокой зависимостью от международного перестрахования, включая развивающиеся страховые рынки, такая динамика может быть позитивной. Однако важно учитывать, что смягчение глобального рынка не всегда автоматически приводит к дешевому покрытию для всех: риски с высокой катастрофической экспозицией или слабой статистикой убытков по-прежнему могут оцениваться осторожно.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »